華爾街見聞

　　法國政局的預算案之爭快速引發(fā)了市場恐慌，投資者逃離法國資產，法國承受股債雙殺，德法10年期國債收益率利差已經跌至2012年歐債危機以來的新低，這將對歐元的反彈形成阻力，歐元繼續(xù)逢高做空的思路。

　　上周美元指數高位回調并下探至106關口，原因主要有幾方面：一是由于技術面超買導致短期回調；二是月末資金流動影響導致美債收益率走低；三是對日本央行12月加息的預期增強導致日元升值。

　　沉底的歐元總算是回了口血。但偏偏此時，歐洲大哥之一、歐元區(qū)第二大經濟體法國再起波瀾，投資者逃離法國資產，法國承受股債雙殺！法國10年期國債收益率有史以來首次與同期限希臘國債齊平。

　　圖1? 法國藍籌股CAC40指數的年內收益率大幅落后于歐元區(qū)指數

　　法國債務問題利空歐元

　　究其原因，是法國政局的預算案之爭快速引發(fā)了市場恐慌。巴尼耶，9月才坐上法國總理位置，10月就如坐針氈——提交的2025年預算草案至今仍未能獲得三派分裂的國民議會通過。

　　極右翼“國民聯盟”領導人勒龐咄咄逼人，要求總理的預算案一改再改，已經揚言“巴尼耶必須在周一之前同意最新提出的要求，否則將在議會中發(fā)起不信任投票決定推翻這一屆法國政府”。

　　圖2? 法國議會三派分裂（極左翼193席，馬克龍陣下的中間派165席，勒龐領導的極右翼142席）

　　德法10年期國債收益率利差已經跌至2012年歐債危機以來的新低，這將對歐元的反彈形成阻力，歐元繼續(xù)逢高做空的思路。

　　圖3? 德法利差與EURUSD走勢相關性

　　從美元指數來看，技術面上回踩了21日均線，本周可能會重新回到上漲趨勢中。數據方面最重要的是這周五的非農，由于上個月的颶風影響因素消退，市場預期這個月的非農會比較好，預期為增加18.3萬。如果超過20萬，可能會使得美聯儲在12月暫停降息。

　　圖4? 美元指數日線圖回踩月線

　　讓我們再來回顧一下2016年vs2024年美指走勢。更新到現在為止，歷史具有驚人的相似性。如果按照2016年的情況，美元指數是否會在數據的配合下再次殺個回馬槍呢？

　　圖5? 美元指數走勢（2016 vs 2024）

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