30年期美國(guó)國(guó)債收益率升至逾一年高點(diǎn)，投資者開始初嘗特朗普上臺(tái)可能在未來(lái)幾個(gè)月給金融市場(chǎng)造成的動(dòng)蕩。

　　30年期收益率周一一度攀升5個(gè)基點(diǎn)，至4.86%左右，創(chuàng)下2023年11月以來(lái)最高水平。債市擴(kuò)容壓力對(duì)市場(chǎng)造成一定影響，財(cái)政部本周首批發(fā)售的國(guó)債認(rèn)購(gòu)需求疲軟，還有一系列高評(píng)級(jí)公司債于本周發(fā)行。

　　財(cái)政部將于周二標(biāo)售10年期國(guó)債，周三標(biāo)售30年期國(guó)債，由于美國(guó)前總統(tǒng)吉米·卡特周四將舉行國(guó)葬，這兩個(gè)國(guó)債招標(biāo)日都比正常時(shí)間提前了一天。

　　因擔(dān)心特朗普上臺(tái)后的政策將推高通脹，美國(guó)國(guó)債最近幾周承壓。在《華盛頓郵報(bào)》稱特朗普幕僚考慮縮小關(guān)稅計(jì)劃范圍后，美元周一下挫，國(guó)債收復(fù)部分失地，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為此舉會(huì)削弱通脹擔(dān)憂。但隨著特朗普的否認(rèn)，市場(chǎng)走勢(shì)很快逆轉(zhuǎn)。

　　PGIM固定收益聯(lián)席首席投資官Gregory Peters在接受電視采訪時(shí)表示，“市場(chǎng)上有大量債券，供應(yīng)源源不斷。再加上通脹可能更具粘性或又跌轉(zhuǎn)升，這些都令債市承壓”。

　　最近幾周，中長(zhǎng)期債券賣壓沉重。10年期國(guó)債收益率自12月以來(lái)上漲約50個(gè)基點(diǎn)，周一達(dá)到4.64%，創(chuàng)5月以來(lái)最高水平。10年期收益率比2年期高出約35基點(diǎn)，創(chuàng)2022年5月以來(lái)最大收益率溢價(jià)。

　　Bianco Research的創(chuàng)始人Jim Bianco表示，10年期國(guó)債收益率可能升向5%，上次達(dá)到這個(gè)水平是在2023年10月，當(dāng)時(shí)是2007年以來(lái)最高。

　　“我們正處于利率上升期，”他在電視上表示。

　　在最新的MLIV Pulse調(diào)查中，553位受訪者里57%的人認(rèn)同美國(guó)國(guó)債前景黯淡，他們預(yù)計(jì)國(guó)債收益率將在新年伊始走高。

　　策略師觀點(diǎn)：

　　“來(lái)自華盛頓的政治因素可能讓債市投資者面臨雙輸局面，如果國(guó)會(huì)快速通過(guò)開支法案，將對(duì)債市不利，有關(guān)債務(wù)上限的政治博弈也令債市承壓”。

　　— MLIV策略師Garfield Reynolds