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　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

　　證券時(shí)報(bào)e公司訊，A股連續(xù)調(diào)整，多家券商發(fā)布研報(bào)對后市研判。

　　①東吳證券：年初表現(xiàn)不佳并不預(yù)示著全年的悲觀預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，越臨近業(yè)績驗(yàn)證期，越易出現(xiàn)超漲后的回調(diào)，調(diào)整更有利于促成“春躁行情”。歲末年初屬催化少的窗口期，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，增量資金有限，投資者觀望情緒增加，行情邏輯仍以流動性交易為主導(dǎo)。隨著流動性相對緊張時(shí)點(diǎn)遠(yuǎn)去，上市公司年報(bào)進(jìn)入預(yù)告期，個(gè)股業(yè)績披露或?qū)Σ糠止竟蓛r(jià)構(gòu)成擾動，需防波動加劇風(fēng)險(xiǎn)。但伴隨部分產(chǎn)業(yè)層面事件不斷涌現(xiàn)和良好的預(yù)期，一些邏輯硬核、與指數(shù)共振的低位新方向仍有表現(xiàn)機(jī)會。2025年需重視“現(xiàn)實(shí)”與“預(yù)期”的交織，重視配置策略的靈活度，重視交易生態(tài)新特點(diǎn)。緊密研判，進(jìn)退有據(jù)，及時(shí)切換。配置上在“以我為主”思路下，重視“內(nèi)循環(huán)”+“科技成長”及并購重組方向。

　　②中原證券：隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注黃金、煤炭、醫(yī)藥以及有色金屬等行業(yè)的投資機(jī)會。

　?、蹡|莞證券：總體來看，當(dāng)前市場下跌空間有限，展望后市，央行啟動第二次互換便利操作，央企上市公司市值管理新規(guī)落地，滬深A(yù)股分紅派息手續(xù)費(fèi)減半收取，個(gè)人養(yǎng)老金全面落地并擴(kuò)大投資范圍，加快引入中長期資本進(jìn)入股市，有望進(jìn)一步活躍資本市場，提振投資者信心。東莞證券預(yù)計(jì)后續(xù)市場在短暫修整后，有望逐步企穩(wěn)回升。板塊選擇方面，建議重點(diǎn)關(guān)注銀行、有色金屬、電力設(shè)備和TMT等板塊。