專題：美國11月CPI全面符合預(yù)期 降息預(yù)期得到鞏固

美國勞工統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月未季調(diào)CPI同比進一步反彈至2.7%，連續(xù)第二個月走高，并升至四個月高位，這一數(shù)據(jù)雖符合市場預(yù)期，但其增速卻引發(fā)了人們對抑制通脹進程的擔(dān)憂。與此同時，核心消費者價格指數(shù)(不包括食品和能源成本)也連續(xù)第四個月上漲0.3%，同比上漲3.3%。盡管通脹壓力相比疫情期間的復(fù)蘇高峰已有所回落，但最近趨于平穩(wěn)，再加上對勞動力市場的擔(dān)憂逐漸消退，幾位美聯(lián)儲官員主張以更漸進的步伐降息。盡管如此，交易員們?nèi)岳^續(xù)押注美聯(lián)儲將在下周降息。

具體來看，CPI報告顯示，不包括食品和能源在內(nèi)的商品成本上漲0.3%，為2023年5月以來的最大漲幅，主要受新車、二手車以及服裝價格上漲推動。食品雜貨價格上漲0.5%，為去年年初以來的最大漲幅。住房成本則占整體漲幅的近40%。這些數(shù)據(jù)顯示出，盡管通脹同比增長率已從2022年6月9.1%的峰值大幅放緩，但近幾個月來，將通脹率降至美聯(lián)儲2%目標的進程實際上已經(jīng)停滯。

對此，經(jīng)濟學(xué)家認為，核心CPI更能反映潛在的通脹趨勢。盡管物價上漲的壓力已經(jīng)從之前的峰值有所下降，但近期的穩(wěn)定態(tài)勢以及勞動力市場的向好趨勢，給美聯(lián)儲在追求其雙重目標——即將通脹率控制在接近2%的水平并保持勞動力市場的健康發(fā)展——帶來了挑戰(zhàn)。

隨著利率達到一個更“中性”的水平，即高到足以抑制通脹，但又低到足以保護勞動力市場，美聯(lián)儲官員們已經(jīng)討論過放慢降息步伐。他們稱，如果行動太快，通脹可能會停留在2%的目標上方，但行動太慢可能會導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升。

盡管通脹率有所上升，但市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲下周將連續(xù)第三次降息25個基點。然而，明年的降息步伐仍不太確定。分析師Anstey表示，今天的CPI數(shù)據(jù)幾乎不會改變?nèi)魏蔚那熬埃贿^，那些仍然認為美聯(lián)儲下周將按兵不動的人可能會重新考慮，因為通脹并不比預(yù)期更糟。這似乎為12月降息25個基點開了綠燈。

市場反應(yīng)方面，美國CPI公布后，美元指數(shù)DXY短線波動20點，報106.49;現(xiàn)貨黃金短線上揚5美元，報2696.66美元/盎司。